⚫宏扬软件是项目型软件公司，商业模式较差：应收账款十分高，现金流差，成绩动摇大，需求许多线下作业。公司收入是依据项目开展来来分过程承认收入的。

  可是，这不意味着公司会垮掉。宏扬软件2020年在手订单同比增加 108.04% ，2020 年 7 月，公司中标工业和信息化部信息技能开展司的《2020 年协同攻关和体会推行中心项-交融使用软件三（公共卫生、生态环境、气候灾祸预警、才智农业）》项目的共卫生部分。现在疫情在国内现已得到有用操控，关于公司项目施行影响不大。所以2020年公司成绩应该会好转，有翻身的时机。

  ⚫远东传动首要产品是商用车与工程机械用的非等速传动轴、乘用车用的等速驱动轴及相关零部件

  客户包括大部分商用车和工程机械企业，如：北京福田戴姆勒轿车有限公司、陕西重型轿车有限公司、上汽通用五菱轿车股份有限公司、上汽依维柯红岩商用车有限公司、江铃轿车股份有限公司,其间，上汽、陕西重型轿车、北京福田戴姆勒轿车、我国重汽集团济南商用车、春风柳州轿车是前五大客户。

  传动轴职业商场化程度较高，竞赛剧烈，归于资金、劳动密集型职业。下流客户集中度较高，公司议价权较弱，跟着商用车和工程机械价格下降，下流客户会经过不断压低传动轴价格搬运压力。因此，公司毛利率和净利率都较低。

  并且下业的景气量对公司成绩影响很大，所以公司的成绩动摇较大，会跟跟侧重卡和工程机械的景气周期而动摇。

  公司在非等速传动轴商场归纳市占率 40%~50%之间，国内排名榜首。 首要使用于重型商用车系列（重卡、非公路用车、军用特种车等）、工程机械（装载机、起重机、平地机）等非等速传动轴范畴竞赛对手有：宁波华翔(SZ:002048)、万向钱潮(SZ:000559)、我国重汽(SZ:000951)、柳州恒力，以及富奥、春风传动轴等。2019 年商用车传动轴、工程机械传动轴、乘用车传动轴商场空间分别为 16.9 亿元、4.5 亿元 ，是一个很小的商场。所以公司上市10年以来，成绩增加十分缓慢，生长性较差。

  不过，公司十分专心，没有像一些同行那样随意跨界多元化、乱并购等，仍是踏踏实实干事的。公司中心优势为低本钱优势 ，来源于规划优势以及工业链纵向一体化。

  等速 驱动 轴范畴，上首要被 GKN和华域轿车的合资公司上海纳铁福主导，市占率约 45%左右，别的份额首要被日本 NTN在华合资/独资企业以及万向钱潮传动轴占有。2019 年 乘用车传动轴商场空间分别为 104 亿元 ，商场空间较大，国产代替正在逐渐进行。

  2019年，公司200 万套乘用车驱动轴产能开端逐渐投产 ，由非等速传动轴龙头进军等速 驱

  动 轴商场，切入乘用车范畴。这块事务假如做好了，生长空间较大。不过，由于主机厂和零部件企业都是深度绑定的，并且轿车零部件不像半导体相同存在国家安全层面的问题，国产代替彻底来自于企业和商场的自主挑选，因此这块尽管空间大，但要争夺其他已有外资品牌企业的商场，也是很难的，现在开展较缓慢。

  公司一季度成绩来源于重卡和工程机械的高景气。依据榜首商用车网开端把握的数据，2021年4月，我国重卡商场估计出售各类车型20万辆左右（开票销量口径，非终端实销口径），环比下降13%，同比上涨5%。从4月中旬以来，许多区域的重卡经销商订单快速下滑，终端需求状况不容乐观。因此，这种成绩是具有典型的周期动摇性的， 能否继续到今年底还不好说。假如从5月开端，下流订单开端下滑，那么司成绩也必定下滑，并且由于现在钢铁这些原材料价格上涨凶猛，那么公司的赢利下滑会大于收入下滑，当时估值立刻就贵了。

  ⚫齐翔腾达(SZ002408)以碳四为质料进行深加工的化工企业，世界规划最大 。 公司主导产品甲乙酮年产量位居世界榜首，18 万吨产能，国内商场占有率达57%以上，出口总额占比75%以上；顺酐20 万吨产能，年产量位居世界榜首。 齐翔腾达还具有MMA、羧基丁腈胶乳、丙烯、顺丁橡胶、异辛烷、MTBE、异丁烯、叔丁醇、羧基丁苯胶乳、歧化松香酸钾皂等产品。

  公司的产品都是大宗化工品，成绩动摇大，具有显着周期性。产品毛利率和净利率都很低，ROE在一般水平，有息负债较高，股东股权质押份额很高。所以商业模式归于较差的那种。

  公司20 万吨丁腈胶乳已于 1 月底建成投产，20 万吨 MMA 产能现已于 3 月底建成投产。现在在建重要项目有70 万吨 PDH、30 万吨环氧丙烷、20 万吨顺酐扩建产能项目。

  由于限塑令的影响，顺酐下流 PBAT/PBS 产能迎来快速扩张，有望带动顺酐需求大幅攀升。

  公司首要产品甲乙酮、顺酐价格从上一年下半年开端上涨，甲乙酮产品价格从2020年Q2均价6601元/吨上涨至2021年Q1均价8131元/吨，顺酐价格从 5601 元/吨上涨至 9821 元/吨，涨幅到达 75%。

  因此，产品价格大幅上涨推进公司短期成绩向好，产能扩张带来成绩大增的预期。短期看，成绩增加空间大。长时刻看，仍是很难逃脱周期股的命运。

  薄膜堆积工艺是在晶圆上堆积一层待处理的薄膜，匀胶工艺系把光刻胶涂改在薄膜上，光刻和显影工艺系把光罩上的图形搬运到光刻胶（需求设备：光刻机），刻蚀工艺系把光刻胶上图形搬运到薄膜（需求设备：刻蚀机）。

  中微公司的产品是制作芯片的离子体刻蚀设备和制作LED的MOCVD薄膜堆积设备。

  依据 VLSI Research 计算，2018 年全球半导体设备体系及服务出售额为 811亿美元，其间前五大半导体设备制作厂商： 使用材料 、阿斯麦 、东京电子、泛林半导体、科天半导体 ，由于起步较早，凭仗资金、技能、客户资源、品牌等方面的优势，占有了全球半导体设备商场 65%的商场份额。

  国内集成电路设备的国内商场自给率仅有 5%左右，在全球商场仅占 1-2%，国产代替空间巨大。

  刻蚀设备范畴，首要客户是集成电路制作商、半导体封测厂商，如台积电、中芯世界、联华电子、华力微电子、海力士、长江存储、华邦电子、晶方科技、格罗方德、博世、意法半导体等。泛林半导体（拉姆研讨(NASDAQ:LRCX)） 商场占有率 约 55%， 东京电子20%，使用材料公司(NASDAQ:AMAT)约占 19%的商场份额，前三大公司占有刻蚀设备总商场份额的 94%。国内竞赛对手首要是北方华创。

  OCVD 设备首要用于氮化镓基及砷化镓基半导体材料外延生长，其间氮化镓基LED MOCVD首要用于出产氮化镓基LED的外延片。用户是 LED 芯片、功率器材制作商，如三安光电、璨扬光电、华灿光电、乾照光电等。

  中微公司的 MOCVD 占有了全球新增氮化镓基 LED MOCVD 设备商场的 60%以上。2018 年公司在全球氮化镓基 LEDMOCVD 设备商场占有领先地位。首要竞赛对手有维易科精细仪器(NASDAQ:VECO)、爱思强。

  可见，中微公司在MOCVD 范畴具有全球竞赛力，在刻蚀设备范畴的国内商场占比较高，和世界领先水平距离不大，有望继续赶超。并且中微公司在方案进入热化学 CVD 设备、环境保护设备等其他泛半导体关键设备范畴，还方案经过合作开发、对外出资及并购等进入检测机、太阳能设备、大面积显现屏、微观加工设备等其他范畴。因此，中微未来生长空间十分宽广。

  2020年公司赢利中有2.57亿来自于出资中芯世界的收益，扣除去这部分，现在的估值是十分高的。

  ⚫航天工程具有航天粉煤加压气化技能 ，可以使用于煤制甲醇、煤制合成氨以及煤制天然气、煤制油、煤制烯烃、煤制乙二醇、煤制氢、IGCC电等范畴。公司70%收入来自设备（毛利率24.57%），22%收入来自工程建造（毛利率4.48%），然后还有一些规划、专利技能答应、修理等收入。下流客户首要是煤化工企业：陕西延伸石油榆神动力化工、福建永荣科技有限公司、宁夏宝丰动力集团等。

  主营事务设备的毛利率低，并且工程事务毛利率十分低，把公司全体毛利率也拉低了。下流都是大企业，项目建造周期长，应收账款高。公司成绩和下流煤化工本钱开支严密相关，具有较大的动摇性，显着的周期性。ROE水平在5%-8%之间。

  长时刻来看，公司商业模式较差，成绩来回动摇，投入回报率一般；短期来看，在手订单和预收款增加较快，油价上涨导致煤化工职业景气，兖州煤业（600188）、淮北矿业（600985）、华鲁恒升（600426）等下流企业均成绩向好，因此公司成绩或许在半年、一年的时刻内会不错。

  ⚫长虹华意(SZ000404)主营事务是冰箱冰柜压缩机，不过冰箱冰柜的浸透率现已很高，每年增速很低，没有多大生长空间。冰箱冰柜压缩机技能含量低，商场竞赛剧烈，毛利率和净利率十分低，盈余才干差。公司收买上海威乐进军电动轿车空调压缩机职业，不过一向运营没有起色。公司还开辟了扫地机器人事务，不过这块面临着石头科技(SH:688169)、科沃斯(SH:603486)等龙头企业的强壮竞赛，也难以有起色。

  ⚫中科曙光80%收入来自硬件：高端计算机（服务器、高功能计算机），竞赛对手有联想集团(HK:00992)、浪潮信息(SZ:000977)、紫光股份(SZ:000938)旗下新华三、戴尔、惠普等。

  跳出中科曙光，调查其同行联想浪潮紫光，曩昔5年股价根本都没怎样涨。这背面其实反映出计算机硬件这个职业是很差的商业模式。由于产品高度同质化，技能门槛又不高，彻底靠价格来竞赛，毛利率和净利率都很低；产品更新换代又快，要不断推出新产品，不断进行大额的本钱开销，因此自在现金流很差。公司上市7年，累计分红4亿，募资65.8亿，可见一斑。所以，不只是中科曙光，一切其计算机硬件同行，长时刻出资的回报率都会很一般，这是其较差的商业模式决议的。这个工业链上的赢利，大部分被做芯片的英特尔和做操作体系的微软攫取了。

  这种较差的生意，天然应该给较低的估值，可是中科曙光上一年的PE竟然超越了100倍，现在仍然有43.92倍，显着高估。

  ⚫可恩口腔初次季度盈余，或许预示着其前期许多投入现已完结，各种本钱和费用得到操控，盈亏平衡点现已到来，有望全年完结盈余。完结初次盈余后，假如不进行扩张，应该可以继续盈余。

  ⚫和而泰的中心事务是家电操控器，商场规划大，竞赛剧烈，毛利率偏低；贝仕达克的中心产品是电动工具操控器，商场规划小，毛利率偏高。操控器这个职业是要拼本钱和规划的，和而泰现在规划比贝仕达克大的多，优势更显着。并且和而泰把芯片子公司分拆上市，专心做操控器，不断拓宽其他职业的操控器产品，而贝仕达克在操控器范畴和龙头企业距离还很大的状况下，就去做下流的智能产品，这是两个不太相关的职业。其实，操控器自身便是一个十分大的商场，更好的战略是专心这个范畴，做大做强，而不是轻率进入下流，一块事务还没做到很好又去搞另一块。综上，个人更看好和而泰未来的开展。

  ⚫中科仪：我觉得或许问题出在信息发表严重瑕疵或许成绩规划还小。比方，“ 到现在发行人是国内仅有一家可以研制出产满意集成电路制作需的干式真空泵制作企业 ” ，实际上 ，汉钟精机的半导体用真空泵现已在台积电、力积电、日月光、力成等半导体大厂导入。而现在这段时刻IPO审阅又显着收紧，愈加严厉，有严重瑕疵的很伤心。

  大基金、华为 出资的第三代半导体企业天科合达 ，在2020年7月也停止IPO了。也存在营收规划小、毛利率低的状况。

  其间，平板显现模组类设备，完结 LCD/OLED 平板显现器材后段制程中的精细贴合工序的贴合类设备；完结显现模组出产过程中驱动芯片、柔性电路板与显现面板的热压邦定的邦定设备；用于OLED 显现模组、LCD 液晶显现模组、Cell段的外观、精度、点灯画面检测的检测设备，占主营事务收入的 67.73%，营收增加16.8%，毛利率39%； 。公司的平板显现类设备首要用于手机范畴 。我国大陆平板显现器材后段制程设备每年新增商场需求将维持在 150-450 亿元左右的规划。

  国内平板显现器材前段制程设备技能含量高，门槛高，商场根本被日本、韩国企业独占：例如前段制程中用到的溅射设备、刻蚀机、显影设备、堆积设备、激光退火设备等中心制程设备，根本由佳能、尼康、日立、东京电子等日本企业以及Avaco、Jusung、Viatron、AP system 等韩国企业独占。国内仅有精测电子、华兴源创等有必定技能打破。

  平板显现器后段制程设备技能含量相对较低，国产设备的功能、质量已彻底可以满意平板显现模组组装工 艺的需求，现在国内企业正在敏捷兴起，进行国产代替。一起竞赛企业较多，商场集中度不高，竞赛对手有：联得配备 、易天股份 、集银科技 、智云股份旗下的鑫三力 、精测电子、华兴源创等。

  得益于平板显现工业从日韩搬运到国内，加上国产代替，国内设备厂商具有很大优势，深科达曩昔几年开展较好。 可是，假如要有更久远的开展，企业必须向高端的溅射设备、刻蚀机、显影设备、堆积设备等前段制程设备进行打破，现在没有看到深科达在此范畴有打破的痕迹。

  半导体封装类设备，有LED出产过程中进行分类挑选的测验分光机、用 于 分 立 器材、IC 器材的编带的测验分选机，占主运营收入的 18.72%，收入增加196%，毛利率29.74%。

  全球半导体封装设备前五强企业（ASM Pacific、Shikawa、Besi、K&S、Towa）的商场占比超越 80%；全球半导体测验设备职业商场空间约为 30-35 亿美元，其间全球半导体测验设备前三强企业（Advantest、Teradyne、Xcerra）占比超越 90%。国内竞赛对手首要是华峰测控（688200.SH）、长川科技（300604.SZ）。

  短期来看，得益于显现、半导体工业向国内搬运，加上国产代替，深科达开展前景杰出，成绩增速不错。可是，企业现在的设备仍是以中低端为主，竞赛较为剧烈，毛利率不高；长时刻来看，那些研制高度投入，在中心高端设备范畴进行打破的企业，才干走的更远，深科达能否现在在研制人员、研制才干方面并不杰出，更长时刻的开展还需求看其技能和产品方面能否有严重开展。

  ⚫陕西瑞科：公司原定于2021年4月27日在全国中小企业股份转让体系指定信息发表平台上发表《2020年年度报告》，因公司正处于创业板首发上市申报材料的预备阶段，到现在因公司客户数量较多没有完结与部分客户的承认事项，该事项影响到审计报告和年度报告的及时发表，公司估计无法在2021年4月30日前（含当日）发表2020年年度报告。

  ——IPO对财报的要求比新三板高许多，假如有些当地发表不到位，或许会影响IPO的成功。所以，公司年报尽量全面精确些。这种推迟发表问题应该不大。参阅同行的成绩体现，公司2020年的成绩应该会很不错。

  ⚫宏扬软件是项目型软件公司，商业模式较差：应收账款十分高，现金流差，成绩动摇大，需求许多线下作业。公司收入是依据项目开展来来分过程承认收入的。

  可是，这不意味着公司会垮掉。宏扬软件2020年在手订单同比增加 108.04% ，2020 年 7 月，公司中标工业和信息化部信息技能开展司的《2020 年协同攻关和体会推行中心项-交融使用软件三（公共卫生、生态环境、气候灾祸预警、才智农业）》项目的共卫生部分。现在疫情在国内现已得到有用操控，关于公司项目施行影响不大。所以2020年公司成绩应该会好转，有翻身的时机。

  ⚫远东传动首要产品是商用车与工程机械用的非等速传动轴、乘用车用的等速驱动轴及相关零部件

  客户包括大部分商用车和工程机械企业，如：北京福田戴姆勒轿车有限公司、陕西重型轿车有限公司、上汽通用五菱轿车股份有限公司、上汽依维柯红岩商用车有限公司、江铃轿车股份有限公司,其间，上汽、陕西重型轿车、北京福田戴姆勒轿车、我国重汽集团济南商用车、春风柳州轿车是前五大客户。

  传动轴职业商场化程度较高，竞赛剧烈，归于资金、劳动密集型职业。下流客户集中度较高，公司议价权较弱，跟着商用车和工程机械价格下降，下流客户会经过不断压低传动轴价格搬运压力。因此，公司毛利率和净利率都较低。

  并且下业的景气量对公司成绩影响很大，所以公司的成绩动摇较大，会跟跟侧重卡和工程机械的景气周期而动摇。

  公司在非等速传动轴商场归纳市占率 40%~50%之间，国内排名榜首。 首要使用于重型商用车系列（重卡、非公路用车、军用特种车等）、工程机械（装载机、起重机、平地机）等非等速传动轴范畴竞赛对手有：宁波华翔(SZ:002048)、万向钱潮(SZ:000559)、我国重汽(SZ:000951)、柳州恒力，以及富奥、春风传动轴等。2019 年商用车传动轴、工程机械传动轴、乘用车传动轴商场空间分别为 16.9 亿元、4.5 亿元 ，是一个很小的商场。所以公司上市10年以来，成绩增加十分缓慢，生长性较差。

  不过，公司十分专心，没有像一些同行那样随意跨界多元化、乱并购等，仍是踏踏实实干事的。公司中心优势为低本钱优势 ，来源于规划优势以及工业链纵向一体化。

  等速 驱动 轴范畴，上首要被 GKN和华域轿车的合资公司上海纳铁福主导，市占率约 45%左右，别的份额首要被日本 NTN在华合资/独资企业以及万向钱潮传动轴占有。2019 年 乘用车传动轴商场空间分别为 104 亿元 ，商场空间较大，国产代替正在逐渐进行。

  2019年，公司200 万套乘用车驱动轴产能开端逐渐投产 ，由非等速传动轴龙头进军等速 驱

  动 轴商场，切入乘用车范畴。这块事务假如做好了，生长空间较大。不过，由于主机厂和零部件企业都是深度绑定的，并且轿车零部件不像半导体相同存在国家安全层面的问题，国产代替彻底来自于企业和商场的自主挑选，因此这块尽管空间大，但要争夺其他已有外资品牌企业的商场，也是很难的，现在开展较缓慢。

  公司一季度成绩来源于重卡和工程机械的高景气。依据榜首商用车网开端把握的数据，2021年4月，我国重卡商场估计出售各类车型20万辆左右（开票销量口径，非终端实销口径），环比下降13%，同比上涨5%。从4月中旬以来，许多区域的重卡经销商订单快速下滑，终端需求状况不容乐观。因此，这种成绩是具有典型的周期动摇性的， 能否继续到今年底还不好说。假如从5月开端，下流订单开端下滑，那么司成绩也必定下滑，并且由于现在钢铁这些原材料价格上涨凶猛，那么公司的赢利下滑会大于收入下滑，当时估值立刻就贵了。

  ⚫齐翔腾达(SZ002408)以碳四为质料进行深加工的化工企业，世界规划最大 。 公司主导产品甲乙酮年产量位居世界榜首，18 万吨产能，国内商场占有率达57%以上，出口总额占比75%以上；顺酐20 万吨产能，年产量位居世界榜首。 齐翔腾达还具有MMA、羧基丁腈胶乳、丙烯、顺丁橡胶、异辛烷、MTBE、异丁烯、叔丁醇、羧基丁苯胶乳、歧化松香酸钾皂等产品。

  公司的产品都是大宗化工品，成绩动摇大，具有显着周期性。产品毛利率和净利率都很低，ROE在一般水平，有息负债较高，股东股权质押份额很高。所以商业模式归于较差的那种。

  公司20 万吨丁腈胶乳已于 1 月底建成投产，20 万吨 MMA 产能现已于 3 月底建成投产。现在在建重要项目有70 万吨 PDH、30 万吨环氧丙烷、20 万吨顺酐扩建产能项目。

  由于限塑令的影响，顺酐下流 PBAT/PBS 产能迎来快速扩张，有望带动顺酐需求大幅攀升。

  公司首要产品甲乙酮、顺酐价格从上一年下半年开端上涨，甲乙酮产品价格从2020年Q2均价6601元/吨上涨至2021年Q1均价8131元/吨，顺酐价格从 5601 元/吨上涨至 9821 元/吨，涨幅到达 75%。

  因此，产品价格大幅上涨推进公司短期成绩向好，产能扩张带来成绩大增的预期。短期看，成绩增加空间大。长时刻看，仍是很难逃脱周期股的命运。

  薄膜堆积工艺是在晶圆上堆积一层待处理的薄膜，匀胶工艺系把光刻胶涂改在薄膜上，光刻和显影工艺系把光罩上的图形搬运到光刻胶（需求设备：光刻机），刻蚀工艺系把光刻胶上图形搬运到薄膜（需求设备：刻蚀机）。

  中微公司的产品是制作芯片的离子体刻蚀设备和制作LED的MOCVD薄膜堆积设备。

  依据 VLSI Research 计算，2018 年全球半导体设备体系及服务出售额为 811亿美元，其间前五大半导体设备制作厂商： 使用材料 、阿斯麦 、东京电子、泛林半导体、科天半导体 ，由于起步较早，凭仗资金、技能、客户资源、品牌等方面的优势，占有了全球半导体设备商场 65%的商场份额。

  国内集成电路设备的国内商场自给率仅有 5%左右，在全球商场仅占 1-2%，国产代替空间巨大。

  刻蚀设备范畴，首要客户是集成电路制作商、半导体封测厂商，如台积电、中芯世界、联华电子、华力微电子、海力士、长江存储、华邦电子、晶方科技、格罗方德、博世、意法半导体等。泛林半导体（拉姆研讨(NASDAQ:LRCX)） 商场占有率 约 55%， 东京电子20%，使用材料公司(NASDAQ:AMAT)约占 19%的商场份额，前三大公司占有刻蚀设备总商场份额的 94%。国内竞赛对手首要是北方华创。

  OCVD 设备首要用于氮化镓基及砷化镓基半导体材料外延生长，其间氮化镓基LED MOCVD首要用于出产氮化镓基LED的外延片。用户是 LED 芯片、功率器材制作商，如三安光电、璨扬光电、华灿光电、乾照光电等。

  中微公司的 MOCVD 占有了全球新增氮化镓基 LED MOCVD 设备商场的 60%以上。2018 年公司在全球氮化镓基 LEDMOCVD 设备商场占有领先地位。首要竞赛对手有维易科精细仪器(NASDAQ:VECO)、爱思强。

  可见，中微公司在MOCVD 范畴具有全球竞赛力，在刻蚀设备范畴的国内商场占比较高，和世界领先水平距离不大，有望继续赶超。并且中微公司在方案进入热化学 CVD 设备、环境保护设备等其他泛半导体关键设备范畴，还方案经过合作开发、对外出资及并购等进入检测机、太阳能设备、大面积显现屏、微观加工设备等其他范畴。因此，中微未来生长空间十分宽广。

  2020年公司赢利中有2.57亿来自于出资中芯世界的收益，扣除去这部分，现在的估值是十分高的。

  ⚫航天工程具有航天粉煤加压气化技能 ，可以使用于煤制甲醇、煤制合成氨以及煤制天然气、煤制油、煤制烯烃、煤制乙二醇、煤制氢、IGCC电等范畴。公司70%收入来自设备（毛利率24.57%），22%收入来自工程建造（毛利率4.48%），然后还有一些规划、专利技能答应、修理等收入。下流客户首要是煤化工企业：陕西延伸石油榆神动力化工、福建永荣科技有限公司、宁夏宝丰动力集团等。

  主营事务设备的毛利率低，并且工程事务毛利率十分低，把公司全体毛利率也拉低了。下流都是大企业，项目建造周期长，应收账款高。公司成绩和下流煤化工本钱开支严密相关，具有较大的动摇性，显着的周期性。ROE水平在5%-8%之间。

  长时刻来看，公司商业模式较差，成绩来回动摇，投入回报率一般；短期来看，在手订单和预收款增加较快，油价上涨导致煤化工职业景气，兖州煤业（600188）、淮北矿业（600985）、华鲁恒升（600426）等下流企业均成绩向好，因此公司成绩或许在半年、一年的时刻内会不错。

  ⚫长虹华意(SZ000404)主营事务是冰箱冰柜压缩机，不过冰箱冰柜的浸透率现已很高，每年增速很低，没有多大生长空间。冰箱冰柜压缩机技能含量低，商场竞赛剧烈，毛利率和净利率十分低，盈余才干差。公司收买上海威乐进军电动轿车空调压缩机职业，不过一向运营没有起色。公司还开辟了扫地机器人事务，不过这块面临着石头科技(SH:688169)、科沃斯(SH:603486)等龙头企业的强壮竞赛，也难以有起色。

  ⚫中科曙光80%收入来自硬件：高端计算机（服务器、高功能计算机），竞赛对手有联想集团(HK:00992)、浪潮信息(SZ:000977)、紫光股份(SZ:000938)旗下新华三、戴尔、惠普等。

  跳出中科曙光，调查其同行联想浪潮紫光，曩昔5年股价根本都没怎样涨。这背面其实反映出计算机硬件这个职业是很差的商业模式。由于产品高度同质化，技能门槛又不高，彻底靠价格来竞赛，毛利率和净利率都很低；产品更新换代又快，要不断推出新产品，不断进行大额的本钱开销，因此自在现金流很差。公司上市7年，累计分红4亿，募资65.8亿，可见一斑。所以，不只是中科曙光，一切其计算机硬件同行，长时刻出资的回报率都会很一般，这是其较差的商业模式决议的。这个工业链上的赢利，大部分被做芯片的英特尔和做操作体系的微软攫取了。

  这种较差的生意，天然应该给较低的估值，可是中科曙光上一年的PE竟然超越了100倍，现在仍然有43.92倍，显着高估。

  ⚫可恩口腔初次季度盈余，或许预示着其前期许多投入现已完结，各种本钱和费用得到操控，盈亏平衡点现已到来，有望全年完结盈余。完结初次盈余后，假如不进行扩张，应该可以继续盈余。

  ⚫和而泰的中心事务是家电操控器，商场规划大，竞赛剧烈，毛利率偏低；贝仕达克的中心产品是电动工具操控器，商场规划小，毛利率偏高。操控器这个职业是要拼本钱和规划的，和而泰现在规划比贝仕达克大的多，优势更显着。并且和而泰把芯片子公司分拆上市，专心做操控器，不断拓宽其他职业的操控器产品，而贝仕达克在操控器范畴和龙头企业距离还很大的状况下，就去做下流的智能产品，这是两个不太相关的职业。其实，操控器自身便是一个十分大的商场，更好的战略是专心这个范畴，做大做强，而不是轻率进入下流，一块事务还没做到很好又去搞另一块。综上，个人更看好和而泰未来的开展。

  ⚫中科仪：我觉得或许问题出在信息发表严重瑕疵或许成绩规划还小。比方，“ 到现在发行人是国内仅有一家可以研制出产满意集成电路制作需的干式真空泵制作企业 ” ，实际上 ，汉钟精机的半导体用真空泵现已在台积电、力积电、日月光、力成等半导体大厂导入。而现在这段时刻IPO审阅又显着收紧，愈加严厉，有严重瑕疵的很伤心。

  大基金、华为 出资的第三代半导体企业天科合达 ，在2020年7月也停止IPO了。也存在营收规划小、毛利率低的状况。

  其间，平板显现模组类设备，完结 LCD/OLED 平板显现器材后段制程中的精细贴合工序的贴合类设备；完结显现模组出产过程中驱动芯片、柔性电路板与显现面板的热压邦定的邦定设备；用于OLED 显现模组、LCD 液晶显现模组、Cell段的外观、精度、点灯画面检测的检测设备，占主营事务收入的 67.73%，营收增加16.8%，毛利率39%； 。公司的平板显现类设备首要用于手机范畴 。我国大陆平板显现器材后段制程设备每年新增商场需求将维持在 150-450 亿元左右的规划。

  国内平板显现器材前段制程设备技能含量高，门槛高，商场根本被日本、韩国企业独占：例如前段制程中用到的溅射设备、刻蚀机、显影设备、堆积设备、激光退火设备等中心制程设备，根本由佳能、尼康、日立、东京电子等日本企业以及Avaco、Jusung、Viatron、AP system 等韩国企业独占。国内仅有精测电子、华兴源创等有必定技能打破。

  平板显现器后段制程设备技能含量相对较低，国产设备的功能、质量已彻底可以满意平板显现模组组装工 艺的需求，现在国内企业正在敏捷兴起，进行国产代替。一起竞赛企业较多，商场集中度不高，竞赛对手有：联得配备 、易天股份 、集银科技 、智云股份旗下的鑫三力 、精测电子、华兴源创等。

  得益于平板显现工业从日韩搬运到国内，加上国产代替，国内设备厂商具有很大优势，深科达曩昔几年开展较好。 可是，假如要有更久远的开展，企业必须向高端的溅射设备、刻蚀机、显影设备、堆积设备等前段制程设备进行打破，现在没有看到深科达在此范畴有打破的痕迹。

  半导体封装类设备，有LED出产过程中进行分类挑选的测验分光机、用 于 分 立 器材、IC 器材的编带的测验分选机，占主运营收入的 18.72%，收入增加196%，毛利率29.74%。

  全球半导体封装设备前五强企业（ASM Pacific、Shikawa、Besi、K&S、Towa）的商场占比超越 80%；全球半导体测验设备职业商场空间约为 30-35 亿美元，其间全球半导体测验设备前三强企业（Advantest、Teradyne、Xcerra）占比超越 90%。国内竞赛对手首要是华峰测控（688200.SH）、长川科技（300604.SZ）。

  短期来看，得益于显现、半导体工业向国内搬运，加上国产代替，深科达开展前景杰出，成绩增速不错。可是，企业现在的设备仍是以中低端为主，竞赛较为剧烈，毛利率不高；长时刻来看，那些研制高度投入，在中心高端设备范畴进行打破的企业，才干走的更远，深科达能否现在在研制人员、研制才干方面并不杰出，更长时刻的开展还需求看其技能和产品方面能否有严重开展。

  ⚫陕西瑞科：公司原定于2021年4月27日在全国中小企业股份转让体系指定信息发表平台上发表《2020年年度报告》，因公司正处于创业板首发上市申报材料的预备阶段，到现在因公司客户数量较多没有完结与部分客户的承认事项，该事项影响到审计报告和年度报告的及时发表，公司估计无法在2021年4月30日前（含当日）发表2020年年度报告。

  ——IPO对财报的要求比新三板高许多，假如有些当地发表不到位，或许会影响IPO的成功。所以，公司年报尽量全面精确些。这种推迟发表问题应该不大。参阅同行的成绩体现，公司2020年的成绩应该会很不错。回来搜狐，检查更多